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bwin娱乐城是真的:经营风险、最终控制人与非标审计意见

来源:论文联盟  作者:陆勇 [字体: ]
与此同时,复杂的现实经济环境因素往往对公司管理层追逐清洁审计意见形成约束,比如公司经营风险(用经营杠杆来衡量)。面对日益增长的经营风险可能带来的不利影响,为追求自身效用最大化,公司管理层会在激励因素的刺激下更加努力工作,不惜增加投入和加强管理,将经营风险增长带来的负面影响控制在可以接受的范围以内,确保公司实现价值增值。他们可以采取诸如生产适销对路的产品、降低生产成本、增强价格调节能力、降低固定成本比例等方法。这样既可以减少对持续经营产生重大疑虑的事项或情况出现的概率,又可以增加公司收益(或价值)。公司管理层的上述种种努力能够使公司在经营风险不断增长的不利条件下有效地降低注册会计师出具非标审計意见的概率。但是,在此过程中,公司的管理控制成本会逐渐增加。这里的管理控制成本可以表现为加强内部控制发生的管理成本,也可以表现为追求经营的稳定性而放弃一些高风险盈利项目导致的机会成本。
  总结以上两点,控制经营风险和争取注册会计师出具更清洁审计意见是公司高管必须考虑的两件事情。公司管理层在控制经营风险和增加管理成本避免注册会计师出具非标审计意见以尽可能实现公司价值增值的过程中,需要在因控制经营风险降低非标审计意见发生概率而带来的收益增长和由此发生的控制成本增长之间进行权衡。
  在其他条件不变的情况下,当上市公司经营风险(以经营杠杆系数衡量)处于较低水平时,公司收益波动程度低,公司管理层对经营风险的关注度较低,相应地,公司内部管理和内部控制水平相对较低(在此种情形之下,公司内部管理控制成本也较低)。此时,公司内部财务控制制度健全程度较低,公司在对“所有重大方面”公允表达可能存在问题。由于公司内部管理控制水平较低,管理层对持续经营能力的评估可能不准确或不足,导致公司无法及时对持续经营方面存在的问题采取有效的应对措施,进而导致公司破产成本升高。上述两种情形都可能导致注册会计师给被审计单位出具非标审计意见。所以,在经营风险较低时,公司被出具非标准审计意见的可能性仍然较高。
  当其他条件不变的情况下,在上市公司经营风险不断增长的过程中,公司收益波动程度加剧,股东通过与管理层签订激励相容契约,以在增加管理层薪酬的同时加大管理层的风险控制责任。此时,公司管理层对经营风险的关注度不断增加,公司内部管理和内部控制水平持续提高,公司内部财务控制制度不断健全,公司在对“所有重大方面”公允表达上存在问题的可能性降低。同时,由于公司内部管理控制水平提高,管理层对持续经营能力的评估越来越准确,公司对持续经营方面存在问题的控制措施更加有效而适用。尽管在此种情形下公司内部管理控制成本不断增加,但是公司收益增长更快。所以,管理层愿意不断增加投入以加强经营风险控制。公司管理层的种种努力及其带来的积极变化容易获得注册会计师的正面评价,可能导致注册会计师给被审计单位出具更清洁的审计意见,从而被出具非标审计意见的概率不断降低。
  在其他条件不变的情况下,当上市公司经营风险增加到一定程度,公司经营风险控制收益的增长完全被控制成本的增长抵消。此时,公司管理和内部控制达到最佳,公司内部财务制度处于良性运转状态,公司内对“所有重大方面”公允表达几乎不存在问题,公司管理层对持续经营能力的评估达到最准确,公司对持续经营方面存在问题的控制措施最为有效。此时,公司获得注册会计师认同程度最高,因而被出具非标审计意见的概率最低。
  但是,随着经营风险的继续增加,公司发生经营失败乃至破产的可能性逐渐增加。受成本—效益原则的约束,继续通过加强内部控制以控制经营风险变得不再可行。此时,公司内部管理控制有效性明显降低。公司在“所有重大方面”公允表达几乎不可能。由于公司内部管理控制逐渐陷入低效,管理层对持续经营能力的评估准确度逐渐降低,公司对持续经营方面存在问题的控制措施越来越无效。此时,注册会计师很难给予被审计单位较高正面评价,因而给被审计单位出具非标审计意见的概率逐渐增加。
  总之,公司经营风险和非标审计意见之间关系曲线呈U型:在相关范围内,虽然上市公司经营风险不断增长,但是被审计单位被出具非标审计意见的概率不断降低;在上市公司经营风险增加到一定程度时,公司被出具非标审计意见的概率最低;随着经营风险的继续增加,注册会计师给被审计单位出具非标审计意见的概率逐渐增加。
  上述分析过程基于这样一个理想状况,即经理人才市场是有效的,公司治理是有效的。笔者进一步假设市场经济条件下受政府行政干预越小的企业越接近理想状况。具体到我国,笔者认为只有民营上市公司最符合上述状况,因为我国民营上市公司市场化程度较高,实行的是自主经营、自负盈亏的现代企业制度,公司无法像国有企业那样容易得到政府扶持,公司治理受行政干预较少,这些公司有动力雇用有声誉(大事务所或异地事务所)的注册会计师以减轻代理问题。因此,可以推断我国民营上市公司被注册会计师出具非标准审计意见的概率与公司经营风险关系曲线呈U型。
  而我国国资委上市公司情况在诸多方面与民营企业大不相同。首先,我国国有资本控股的上市公司(国资委上市公司)都是由国有企业改制而来,其内部治理机制存在严重问题,比如,非流通股比例高、股权相对集中、内部人控制问题严重和公司治理机制无法正常发挥作用等。其次,国资委上市公司人力资源配置、业绩计量和薪酬激励制度与市场机制有很大差别。尽管国有企业经营者的行政级别制度已经逐步取消,但是其高管人员的任命权仍主要由政府控制,地方政府和中央政府分别拥有地方和中央国有企业高管人员的任命权(刘小玄,2001)。从公司高管业绩考核来看,存在考核短视的严重问题。以2007年1月1日起施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》和2009年12月31日发布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》为例,中央企业负责人和地方政府企业负责人年度经营业绩考核指标主要是利润指标(或利润总额,或经济增加值指标),公司高管薪酬的确定仍然无法摆脱政府的影响、干预甚至控制。我国上市公司高管薪酬显著低于西方社会,我国政府干预下的薪酬制度必然无法媲美于市场化条件下非国有企业的激励薪酬制度(张正堂和李欣,2007)。我国上市公司高级管理人员薪酬存在年度货币收入低、报酬结构不合理、形式单一和行业收入水平差异明显等问题,“零报酬”和“零持股”现象比较严重,高级管理人员持股水平普遍偏低。公司高管薪酬契约不能充分和有效地将高管利益和公司利益捆绑在一起,导致公司内部代理问题泛滥。更为严重的是,国资委企业总比民营企业更容易得到政府的“救济”,从而加剧了委托—代理难题,使公司治理状况进一步恶化,由此导致这类公司管理层受经营杠杆约束明显弱化。由此可以推断,国资委上市公司(包括中央国资委上市公司和地方国资委上市公司)的经营杠杆与非标审计意见之间的关系曲线不呈U型。总结以上内容,可以得到以下假设。
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